◆ 美以伊冲突引发全球资产大震荡，传统避险资产集体失效，中国资产逆势成为新的 “避风港”。外国官方连续五周抛售超900亿美元美债，美、欧、日等国债收益率大幅攀升，而中国国债收益率走势平稳，离岸人民币债券认购热潮不断。人民币成为近一个月来对美元升值的唯一主要货币，跨境支付系统CIPS今年3月的日均交易额创下过去12个月的新高，4月2日的交易额更是突破1.22万亿元。这背后是中国能源安全、政策稳定、经济基本面的三大结构性优势。
◆ 一天内两架美战机被击落，伊朗悬赏活捉美军飞行员，已有13名美军人员死亡；OpenAI备战IPO，管理层“大重组”：COO转岗，AGI负责人因病休假；SpaceX秘密提交IPO申请，马斯克否认2万亿美元估值，参与者必须订阅Grok；谷歌预警：2029年币圈“末日”，私钥撑不过9分钟；即期布油一度涨破141美元，创2008年以来新高，道指周涨超1300点。
中国资产成美以伊冲突“避风港”
人民币跨境支付系统单日破1.2万亿元
原油涨，万物跌。
自2月28日美以对伊朗发动军事打击以来，全球股市、黄金、美债、日债等各类资产几乎全部遭遇大幅下挫与抛售。
当以美债为代表的传统避险资产避险功能失效时，全球投资者纷纷将配置目光转向中国。
过去一个月，不仅中国国债收益率保持稳定，而且人民币逆势升值。
与此同时，人民币的支付地位也显著提升。3月，人民币跨境支付系统（CIPS）日均交易额达9205亿元，创过去12个月以来最高，并且在4月2日，单日交易额进一步升至1.22万亿元。
渣打银行向《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）透露，短期已有一部分中东资金流入中国市场。
人民币资产正成为这场中东危机下新的“避风港”。
美债五周遭抛售超900亿美元，人民币债券受热捧
美联储数据显示，自美以伊冲突爆发前的一周起，外国官方机构已连续五周净卖出美国国债，累计抛售规模达909亿美元。作为外国官方需求指标的美债托管持仓量已降至2012年以来最低水平。
截至2026年2月18日，外国账户存放在联邦储备银行的美债持仓为2.803万亿美元。到3月25日，这一规模已降至2.712万亿美元。
美国银行利率策略师梅根·斯威伯（Meghan Swiber）直言，中东石油出口国可能是本轮美债抛售的重要来源之一。中东石油出口国所持美债占总量的约3.5%，规模略超3000亿美元。沙特阿拉伯是持有美国国债的中东主要石油出口国之一。
美国外交关系协会高级研究员布拉德·塞策（Brad Setser）指出，土耳其、印度、泰国等石油进口国同样是本轮美债抛售的主力。自2月27日以来，土耳其央行已从外汇储备中减持约220亿美元外国政府债券，其中绝大部分为美国国债。
外国抛售大幅推升了美债的收益率。截至北京时间4月3日下午7点，美国10年期国债收益率自美以伊冲突爆发以来大涨约37个基点至4.321%。
除了美债之外，英国、德国、日本等主要国债的收益率也在美以伊冲突期间大幅上涨。
渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰告诉每经记者：“全球通胀预期上升，造成美国以及其他发达市场的货币政策宽松难以持续。在全球财政政策都‘捉襟见肘’的环境下，货币政策宽松空间不足，进一步导致了美债在内的收益率上升和全球股市的波动加剧。”
与全球其他债市的剧烈波动不同，中国国债收益率走势相对平稳，10年期国债收益率自美以伊冲突爆发以来仅小幅上行1.4个基点，截至4月3日下午7点报1.835%，成为全球市场中难得的稳定资产。
离岸人民币债券市场也迎来认购热潮。
3月5日，香港金融管理局重开1年期人民币特区政府机构债券投标。投标结果显示，该期债券发行规模10亿元人民币，投标申请总额达114.00亿元人民币，认购倍数高达11.40倍，市场认购热情高涨。从定价来看，本期债券平均中标价为100.18，对应年化收益率为1.358%。低收益率下的超高认购量，充分体现国际投资者对离岸人民币债券的强劲配置需求。
同一天，香港金融管理局重开的5年期人民币特区政府机构债券投标也受到市场热捧。该期债券发行规模12.5亿元人民币，投标申请总额达108.80亿元人民币，认购倍数达8.70倍。平均中标价为101.27，年化收益率为1.661%。
王昕杰告诉每经记者，“从历史经验来看，中东国家面对地缘风险时，会寻求更多元且长期的区域配置，以更好抵御风险。”
德意志银行国际私人银行部新兴市场首席投资官邓智杰（Jacky Tang）对每经记者解释道，伊朗与霍尔木兹海峡危机属于供给驱动型通胀冲击，而非需求冲击，它推高了通胀风险溢价，导致实际收益率波动加剧，从而削弱了美国国债、黄金等传统避险资产的表现。中国和美国国债走势的分化，反映出传统避险资产定价失效，而中国资产则在政策锚定下完成了新一轮重估。
CIPS3月日均交易额创下过去12个月以来峰值
在外汇市场，人民币也展现出了极强的韧性。
在截至4月3日的一个月中，美元指数阶段性走强，欧元、加元、瑞士法郎、日元和韩元等发达经济体货币普遍承压。其中，韩元对美元汇率一度跌破1530关口。日元汇率非常疲软，在3月27日跌破160整数关口。即便是传统的“避险货币”瑞士法郎，也未表现出明显的优势，对美元汇率下跌了2.06%。
但在这期间，人民币成为唯一对美元实现升值的主要货币，截至4月3日下午7点报1美元兑6.8842。
稳定的汇率背后，是人民币在全球支付地位的提升。
跨境银行间支付清算有限责任公司的网站数据显示，人民币跨境支付系统（CIPS）处理交易额今年3月创下过去12个月以来的峰值，日均交易规模达9205亿元，交易笔数为3.574万笔，较2月的6197亿元和2.593万笔大幅攀升。
4月2日单日，交易额进一步升至1.22万亿元，交易笔数也达到近4.2万笔。
三大结构性优势让中国资产成新“避风港”
中国资产能成为全球避风港，核心源于能源安全、政策稳定、经济基本面三大结构性优势。
邓智杰向每经记者分析称，中国拥有成熟的能源安全政策框架，不仅国内煤炭资源充足，而且油气进口渠道覆盖俄罗斯、中亚等多元区域，战略石油储备可支撑超100天。
与能源进口依赖度高达80%至95%的日本和韩国不同，油气来源的分散化使中国得以将供应链冲击降至最低。
而且，中国庞大的可再生能源体系也大幅稀释了燃油成本的上涨。数据显示，核电、风电、光伏、水电等可再生及替代能源目前已占中国发电总量的40%，较十年前的26%大幅提升。
中国的另一大优势在于政策可预测性。
王昕杰告诉每经记者，政策层面，与美国货币政策的不确定性形成鲜明对比，中国没有通胀问题，货币政策维持适度宽松，仍具备充足空间。因此，即便油价后期仍然居高不下，国内也有更多的货币空间来对冲这一影响。
邓智杰对每经记者也表达了类似观点，全球资产对通胀与政策不确定性进行重新定价，而中国资产则在一个更可预期、政策支撑更强的宏观框架内重新定价盈利风险。中国资产正成为相对稳定器，扮演低波动配置角色。在传统对冲工具失效时，中国资产提供了分散化价值。
展望未来，王昕杰总结称，“我们认为这一趋势会长期延续，但背后的逻辑并非完全是避险，而是全球资金的再平衡，以及寻求多元配置带来的资金持续流入。”
一天内两架美战机被击落
伊朗悬赏活捉美军飞行员
已有13名美军死亡
伊朗公布的战机碎片 图片来源：央视新闻截图
当地时间3日，伊朗称一架美军战机在伊境内被击中，飞行员弹射出舱，美方营救未果。同时伊朗发布悬赏，向能活捉美军飞行员的民众提供“丰厚奖励”。
美方随后证实，被击落的为F-15E战机，这是美国和以色列2月28日对伊朗发起军事行动以来，已知首次有美国战机在伊朗境内坠毁。目前，机上一名飞行员已获救，另一人仍在搜救中，美方试图赶在伊朗之前找到幸存者。
4月3日，一架美军“黑鹰”直升机在伊朗境内执行搜救美军飞行员任务期间，疑被击中受损。
此外，当地时间3日，两名美国官员证实，美军一架A-10型攻击机当天在霍尔木兹海峡附近坠毁，飞行员只有一人，已获救。这是美军当天发生的第二起战机坠毁事件。
根据美国国防部3日公布的最新数据，共有365名美军人员在对伊朗的军事行动中受伤。美军方统计数据显示，目前死亡人数仍为13人。
伊朗卡拉季大桥 图片来源：央视新闻截图
此前，被称为中东最高桥梁、伊朗标志性工程的伊朗卡拉季市贝伊克公路桥，遭美国和以色列袭击受损。伊朗地方官员说，空袭造成的死亡人数已从8人上升至13人。袭击发生后，美国总统特朗普在社交媒体发布视频，称空袭炸毁伊朗“最大桥梁”，此举是为了施压伊朗与美国“达成协议”。
特朗普3日表示，战机被击落不会影响与伊朗的谈判。
但据央视新闻，伊朗已正式告知调解方，伊方在未来几天里不愿在巴基斯坦首都伊斯兰堡与美国官员会面，并明确指出美方关于停火的要求不可接受。
一名知情人士表示，美方于本月1日通过一个友好国家向伊朗提出了一项为期48小时的临时停火建议。伊朗方面评估认为，美方此前对伊朗军事实力存在误判，导致局势升级后美军在地区面临严重困境，因此提出该建议。
该知情人士指出，伊朗方面并未以书面形式回应美方的停火提议，而是通过在战场上持续实施重火力打击的方式作出了“现场回应”。
2日，伊朗伊斯兰革命卫队海军司令部发表声明称，对位于阿联酋迪拜的美国甲骨文公司数据中心以及位于巴林的亚马逊公司数据中心实施了打击。不过，迪拜媒体办公室已否认了这一消息。
OpenAI备战IPO，管理层“大重组”：
COO转岗，AGI负责人因病休假
图片来源：unsplash
4月4日，据媒体报道，OpenAI管理层出现重大变动：首席运营官（COO）调整职务，另外两名高管因健康原因暂时离岗。
据报道，OpenAI长期担任首席运营官的Brad Lightcap将转任“特别项目负责人”，并直接向CEO阿尔特曼汇报。他的主要任务之一是牵头推进OpenAI与私募股权公司合作成立的合资项目，推动企业软件销售业务的发展。
公司最近任命的首席营收官Denise Dresser将接手Lightcap的部分原有职责。
与此同时，首席营销官Kate Rouch将卸任，以专注癌症康复治疗，并计划在健康状况允许的情况下以更有限的职责回归岗位。公司正在寻找新的首席营销官人选。
此外，负责AGI业务、并统筹公司核心业务的首席执行官Fidji Simo，也将因持续性的神经免疫疾病接受新疗法，预计休假数周，之后回归岗位。
这一系列人事变动发生在公司关键阶段。OpenAI正在筹备首次公开募股（IPO），并在本周完成一轮融资，融资额达1220亿美元，公司估值达8520亿美元。
SpaceX秘密提交IPO申请
马斯克否认2万亿美元估值
参与者必须订阅Grok
图片来源：SpaceX网站截图
当地时间4月2日，据媒体援引知情人士透露，SpaceX正与潜在投资者就超过2万亿美元的首次公开募股（IPO）目标估值展开初步沟通，为其计划中的上市交易做准备。
今年2月，SpaceX收购马斯克旗下xAI，合并后实体的估值约为1.25万亿美元。
若以2万亿美元估值上市，SpaceX将超过标普500指数成分股中除英伟达（4.31万亿美元）、苹果（3.76万亿美元）、Alphabet（3.56万亿美元）、微软（2.77万亿美元）和亚马逊（2.25万亿美元）以外的所有公司，超过特斯拉（1.13万亿美元）。
不过，马斯克很快就反驳了这一报道，他称不要相信你读到的一切，这篇报道是胡说八道。
据最新消息，SpaceX已于本周秘密提交IPO申请，上市时间可能在6月。
另外，SpaceX公司已与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）就后者可能在SpaceX的IPO中持有约50亿美元的基石股份进行过磋商。这笔投资将部分避免PIF目前持有的SpaceX不到1%的股份被稀释。
据知情人士透露，SpaceX已选定美国银行、花旗集团、高盛集团、摩根大通和摩根士丹利担任IPO的承销业务，并且又增加了更多银行加入这一行列。
SpaceX已安排于4月6日与更多的银行财团举行电话会议说明IPO事宜，并将于4月晚些时候举行分析师简报会。
据透露，马斯克要求参与IPO的银行、律师事务所、审计师和其他顾问购买Grok的订阅服务。一些银行已同意该要求，并且已经投入数千万美元将Grok集成到他们的IT系统中。
从收入结构来看，发射业务和星链是SpaceX的主要收入来源，预计到2026年将接近200亿美元，而xAI的收入可能不足10亿美元。2025年，SpaceX太空业务利润约80亿美元，营收约150亿至160亿美元，几乎全部来自星链。
据报道，IPO募资所得将用于支持马斯克更宏大的商业版图，包括在太空建设人工智能数据中心及在月球建造工厂。
在投资者结构上，SpaceX计划将约30%的IPO份额分配给散户投资者，远高于普通IPO通常5%至10%的零售比例。
谷歌预警：
2029年币圈“末日”，私钥撑不过9分钟
00:42
3月30日，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）：
我们现在正面临一场能源冲击，没人知道冲击会有多大。现在下结论还为时过早。我们觉得美联储的政策目前处于一个比较好的位置，我们可以等等看结果如何。
3月31日，标普全球Visible Alpha Research负责人梅丽莎•奥托（Melissa Otto）：
尽管科技公司尚未发出削减大规模AI资本投资的信号，但持续高企的油价可能会迫使它们在第一季度和第二季度调整支出，从而给所有股票市场带来“真正意义上的调整”。 如果能源价格上涨30%，那将损害消费者利益，也将损害企业利益。
4月2日，意大利央行行长法比奥•帕内塔（Fabio Panetta）：
由于美以伊冲突，能源市场紧张局势令人担忧，因为这可能对金融稳定产生影响。即使这场席卷整个海湾地区的战争迅速结束，恢复正常生产也需要时间。欧洲央行更为悲观的预测是，能源供应要到2026年第四季度或2027年才能恢复。与此同时，非银行金融机构的流动性和杠杆水平令人担忧，投资者对美国私人信贷部门的担忧日益加剧。
即期布油一度涨破141美元，创2008年来新高
道指周涨超1300点
美股本周大幅上涨，成为美以伊冲突以来首个上涨周。
标普500指数本周累涨3.36%，报6582.69点。道指本周累计上涨2.96%（1338点），报46504.67点。纳指本周累涨3.95%，报24045.532点。
受中东局势影响，国际油价一路上涨。本周布伦特原油期货累计上涨3.72%，报109.24美元/桶。
4月2日，即期布伦特原油价格更是飙升至每桶141.37美元，创2008年以来最高水平，较前一日逾128美元的价位大幅跳升，这一价格也超过了2022年俄乌冲突爆发时的峰值。即期布伦特原油是全球最重要的原油定价基准之一，广泛用于指导全球约三分之二的原油实货贸易定价。与在洲际交易所交易的基准布伦特期货不同，即期布伦特原油反映的是北海即期装运原油的实际交易价格——即已确定装船日期的实货价格。
同日，WTI原油5月合约单日最高涨幅达13.8%，美国原油结算价自2022年以来首次突破每桶110美元。
贵金属市场也一路走高。现货黄金周涨4.08%，报4676.42美元/盎司，COMEX黄金期货周涨4.68%，报4702.7美元/盎司。
4月3日，美国劳工统计局公布数据显示，3月非农就业人口增加17.8万人，远超预期的6.5万人，为2024年底以来最大单月增幅，2月就业数据下修至下降13.3万人（此前为下降9.2万人）。3月失业率降至4.3%，低于预期的4.4%，前值为4.4%。
据芝商所数据，市场押注美联储2026年不降息的概率为80.4%。
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
